上市公司達110家，占比19.19%、居全國第一；首發募資逾1352億元；總市值超6300億元……2024年7月22日，江蘇在科創板又一次交出漂亮的成績單。

　　五年前的這一天，中國資本濃墨重彩的一筆——科創板正式開市交易。科創板五年，也是江蘇資本市場從加速到提質的五年，股票代碼以“688”開頭的江蘇企業從首批5家發展至110家，成為“科技—產業—金融”循環中的產業標桿，也為推動高質量發展注入強勁動力。

　　“硬科技”獨領風騷

　　“堅持硬科技”，科創板直白卻充滿力量的定位，不僅影響了一百多家江蘇上市公司的命運，還伴隨著無數科技成果從實驗室走向產業一線。

　　“截至2023年底，已建立多個重點/聯合實驗室、研發創新聯合體和技術研發平臺，其中重點/聯合實驗室9個，研發創新聯合體2個，省級技術研發平臺9個，市級技術研發平臺8個。”今年6月，無錫集成電路企業華潤微總裁李虹帶隊，與廈門大學簽署戰略合作協議，雙方將探索構建產學研用協作新模式，大力推動科技成果轉化。

　　上市四年，鎮江的生物醫藥企業吉貝爾發布了14個關于獲得發明專利的自愿性披露公告，加固科技創新“護城河”。“上述發明專利的獲得不會對公司近期經營產生重大影響，但有利于進一步完善公司知識產權保護體系，發揮自主知識產權的技術優勢，促進技術創新，從而提升公司核心競爭力。”

　　每年超過20%的研發投入，蘇州電子測量儀器企業普源精電一直秉承高投入高產出的堅定態度，并在去年一舉獲得中國專利金獎。

　　梳理江蘇110家科創板企業，從行業分布來看，生物醫藥、集成電路、新能源、智能制造、新一代信息技術和新材料等“高精尖”行業的公司數量位居前列。從研發來看，江蘇科創板企業的研發投入總金額達到235.5億元，平均每家公司年投入超2億元。其中，天合光能和華潤微研發投入均超過10億元。在專利方面，平均每家公司持有146項專利證書，顯示出強大的創新能力和技術積累。從城市分布來看，蘇州依舊遙遙領先、占據了半壁江山，上市公司數量在前六的城市分別是蘇州(55家)、南京(16家)、無錫(15家)、常州(6家)、南通(5家)和泰州(5家)。

　　“科創板設立的作用之一，即鼓勵硬科技的初創企業快速發展。2019年以來，諸多專精特新企業紛紛登陸科創板獲得更多的直接融資支持。”中泰證券策略行業首席徐馳說，科創板上市公司群體代表未來技術和產業發展方向，具有較好的改革引領和示范意義。

　　從定位的鮮明，到制度上的突破，科創板不斷為“硬科技”企業開山破路。過去，沒有實現盈利的企業無法上市。2020年1月，蘇州企業澤璟生物選用第五套上市標準登陸科創板，開創了A股無收入未盈利企業上市的先河，也為大量處于研發期的企業帶來了希望。截至目前，科創板已有54家企業在上市時未實現盈利，約四成來自生物醫藥領域。

　　“獨特的上市制度和監管體系，為創新型企業提供了融資和發展的機會。此外，科技創新與資本市場的深度融合，為中國的經濟轉型升級作出了重要貢獻。”北京社科院副研究員王鵬說。

　　五年來，科創板實現了高質量發展，注冊制由試點轉入全面實行。作為排頭兵的江蘇也在健全服務科技創新的制度機制，加快成為發展新質生產力的重要陣地。

　　“大步向前”更有底氣

　　五年回眸，時光軸上刻下了江蘇資本市場的發展軌跡。拉長時間軸看，這是一條快速上揚然后逐漸平緩的曲線：5家，29家，61家，85家，105家，110家……以每年7月22日為觀察窗口，江蘇企業的增加速度并非一味求快。

　　“近年來，中國資本市場監管政策逐漸從‘數量擴張’向‘質量提升’轉變。一是嚴格退出機制，二是監管層對于注冊制進一步完善。IPO暫緩是呵護市場的必要舉措，相信市場階段性出清、制度調整好后一定會重新再出發，邁向高質量發展新階段。”南京審計大學金融學院副教授臧展說。

　　對于江蘇這樣的經濟大省來說，評估資本市場狀況不僅要關注數量，更要重視質量，用發展的視角進行觀察。

　　在提高上市質量方面，中介機構壓嚴壓實“看門人”角色。2022年，在江蘇證監局的指導下，江蘇省證券業協會組織在全省執業的93家證券公司共同簽署《關于注冊制下促進江蘇地區投資銀行業務高質量發展的自律公約》。“中介機構要主動強化自身盡職履責和執業操守，做好資本市場‘看門人’。”江蘇省證券業協會會長錢俊文說。

　　更多耐心資本進入科技創新領域。6月21日上午，500億元江蘇省戰略性新興產業母基金正式啟動運行，通過省市聯動和母子基金結構，形成投資網絡，推動江蘇省戰略性新興產業和未來產業的布局。

　　南京市的軟件信息和新型電力產業、蘇州市的生物醫藥產業、無錫市集成電路產業、常州市的新能源產業……各設區市以主導產業或重點發展產業作為基金投資方向。“已搭建好江蘇省戰略性新興產業母基金網站，開發基金申報、項目推介、公告公示等功能板塊，公開透明地反映基金全流程狀態。同時，積極探索創新合作模式，推動省級母基金與國家級大基金、央企等開展合作，爭取政策性資金支持。”江蘇高科技投資集團董事長王會清說。

　　拿出“真金白銀”，讓科技創新“關鍵變量”成為高質量發展“最大增量”。截至2023年末，江蘇全省科技企業貸款余額1.65萬億元，同比增長27.94%，高于各項貸款增速13.76個百分點。轄內銀行保險機構已成立科創金融服務中心、科技特色支行、科技金融專班等247個，形成了“專門部門+特色支行+專業團隊”的多層次服務體系，完成了全省范圍內科技型中小企業的大摸底。

　　走向下一個五年

　　6月19日，證監會發布了《關于深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》，進一步突出科創板“硬科技”特色，健全發行承銷、并購重組、股權激勵、交易等制度機制，更好服務科技創新和新質生產力發展。這項政策被稱為“科創板八條”，標志著科創板改革再出發。

　　“科創板更加聚焦‘硬科技’企業，提升科創板整體的創新能力和科技含量。通過明確支持方向，引導社會資本向真正具有創新能力和核心競爭力的企業傾斜，促進資源的優化配置。這也符合我國創新驅動發展戰略的要求，有助于推動經濟高質量發展。”中央財經大學副教授劉春生說。

　　劉春生認為，“科創板八條”在實施過程中，應加強對企業科技含量的評估和審核，確保支持對象真正符合“硬科技”標準。加大信息披露和監管力度，防止部分企業利用政策漏洞進行虛假包裝或過度炒作。鼓勵企業與高校、科研機構等開展產學研合作，共同推動科技創新和成果轉化。

　　江蘇企業行動迅速，在“科創板八條”發布后的一個月內，并購重組持續升溫。

　　7月16日，蘇州普源精電發行股份購買資產申請獲證監會同意注冊生效，這是“科創板八條”發布后并購重組注冊的首單，也是今年以來科創板并購重組注冊的首單；6月25日，揚州艾迪藥業披露了重大資產購買報告書草案……

　　“并購重組活動將更加活躍，科創板上市公司將有機會通過并購整合產業鏈上下游資源，提升市場競爭力。并購重組的估值包容性將得到提高，有助于吸引更多優質未盈利的‘硬科技’企業參與并購。”劉春生說。

　　指數產品也陸續“上新”。上交所和中證指數有限公司擬于7月26日正式發布上證科創板芯片設計主題指數和上證科創板半導體材料設備主題指數。據了解，納芯微、芯朋微、華興源創、金宏氣體等15家江蘇上市公司入選。

　　“科創板八條”強調對科創板上市公司全鏈條監管。“各方都要積極適應并擁抱這一趨勢，這是資本市場走向成熟的必然。上市公司和中介機構應端正對市場的認識，認真履職，才能打造一個吸引投資者的市場。”臧展說。（新華日報記者 陳嫻）